2024年的AI范畴，家长本钱描画出了怎样的叙事？接下来的一年里，家长新的舵向正在飘向哪？又或者说，新的AI故事，正在出现怎样的故事头绪？一、红杉我国频频出手，腾讯阿里抢投明星AI公司从2023年头至今，继续了两年的大模型不只没消火，反而火越烧越旺。

资金流向：停药听信南向与外资共振，全球装备逻辑强化南向资金：2025年头至2月24日，日均净流入68亿港元，总规模达2171亿港元，较2024年翻倍。中信证券：偏方胖港股安全边沿在于估值低位与成绩上修估值水平：恒指与恒科动态PE别离为10.4倍、18.7倍，处于前史45%和31%分位数。

恒指权重再平衡(3月7日)：肾病部分超8%权重个股或面对被迫调仓，但全体资金仍留存在港股商场。美股资金轮动关键：男孩美国顾客决心、服务业PMI等数据走弱，叠加沃尔玛成绩疲软，或加快资金从高估值美股转向估值凹地港股。中信证券剖析以为，肿成虽然短期存在事情性扰动，但在AI技能催化、基本面改进及全球资金再装备的推进下，港股自2024年以来的回转行情有望连续。

外资回流：家长1月24日至2月14日，外资净流入港股177亿港元，首要加仓科技与消费板块。危险缓冲：停药听信港股未平仓卖空占比达1.44%(近三年均值+3倍标准差)，恒指股息率3.6%处于十年61%分位。

商场动摇：偏方胖美股调整与指数再平衡的短期压力指数调整影响MSCI季度调仓：偏方胖2024年11月至2025年2月，恒指与恒科指数别离上涨22.5%和38.8%，明显跑赢全球指数，被迫资金或短期再平衡。

方针扰动：肾病美国备忘录本质影响有限特朗普政府签署的《美国优先出资方针》备忘录，肾病旨在约束美国本钱对我国科技、基础设施等战略范畴的出资，触及半导体、AI、量子技能等范畴。苹果在股东文件中着重，男孩库克任期内公司市值增加超3万亿美元，成为其薪酬增加的中心根据，其他高管的薪酬鼓励较2023年小幅上涨。

库克承认苹果将推动本周一宣告的5000亿美元本乡开销方案，肿成该方案已获总统特朗普揭露称誉。苹果高管2024年薪资此外，家长苹果宣告持续聘存候永会计师业务所为公司财务审计组织的提案在股东大会中相同取得经过。

依照苹果的方案，停药听信该公司从今年起施行年度股息上调机制，详细增幅将于5月向出资者发表。其间，偏方胖库克当年总薪酬为7461万美元（含薪资、股票与奖金），较2023年增加16%。

(责任编辑：张维良)